Scandinavian Investment Group A/S
Finance·SIG · Nasdaq Copenhagen·Fiscal year to 31/12/2025
Investments in property, credit bonds, mortgage deeds and equity holdings.
Exposure profile
Derived from what the company itself writes. Empty directions mean the report doesn't mention themes of that type.
In their own words
Grouped by theme, from the management review in the annual report. A · The company itself is a verbatim quote, B · From the report is without a verified quote.
Equity and capital markets
Macro
DriverPositive impact: strengthens
“Ift. kapitalandele så vi igennem året, og især i H2-2025 et diversificeret billede, hvor nordiske small cap value aktier var præget af frasalg og negativ stemning, mens de største amerikanske tech/AI selskaber fortsatte deres kursfremgang på trods af meget høje værdiansættelser.”
Annual report 2025A · The company itself
DriverNegative impact: weakens
“Ift. kapitalandele så vi igennem året, og især i H2-2025 et diversificeret billede, hvor nordiske small cap value aktier var præget af frasalg og negativ stemning, mens de største amerikanske tech/AI selskaber fortsatte deres kursfremgang på trods af meget høje værdiansættelser.”
Annual report 2025A · The company itself
DriverNegative impact: weakens
“Vi havde en forventning til et højre afkast, men markedsudviklingen var ikke gunstig, og resultatet var negativt påvirket af et par udfordrende sager, hvor vi har måtte arbejde med vores lånestruktur. Dette har medført, at vi har måtte bogføre nogle kurstab i regnskabsåret, hvilket gerne skulle skabe grobund for en fremtidig upside i de kommende år når flere af lånene antageligt indfris til pari.”
Annual report 2025A · The company itself
DriverNegative impact: weakens
“SIG præsterede et samlet overskud i 2025 på DKK 6,9 mio. efter skat (inklusiv en nedskrivning af selskabets skatteaktiv på DKK 4,0 mio. samt en opskrivning på selskabets ejendomme med DKK 0,5 mio.) svarende til en egenkapitalforrentning på 3,5 %. SIG har som fast målsætning at forrente sin egenkapital med gennemsnitligt 10-15 % per år efter skat over en 5-års periode, hvilket tillige var den oprindelige udmeldte guidance for 2025, og derfor er resultatet ikke tilfredsstillende og under selskabets gennemsnitlige års mål.”
Annual report 2025A · The company itself
DriverNegative impact: weakens
“Markedet for kreditobligationer er meget ilikvidt, og det er centralt at man har en portefølje af selskaber med stærke balancer og korte løbetider samt at man ikke er tvunget til at realisere sine positioner. I 2025 har vi oplevet at tre af vores selskabet havde udfordringer, hvorfor vi har måtte bogføre et urealiseret kurstab. Vi arbejder aktivt på at holde vores værdier intakte bl.a. at deltage i selskabernes refinansieringer og rekonstruktioner for at minimere vores risiko.”
Annual report 2025A · The company itself
DriverMixed impact: mixed
“Selskabet har i løbet af året frasolgt 11 selskaber, da potentialet blev vurderet indfriet, og der er investeret i 5 nye selskaber i løbet af 2025.”
Annual report 2025A · The company itself
StrategyPositive impact: strengthens
“Resultatet på kapitalandele blev et mindre tab, og det er ikke tilfredsstillende henset til vores forventning om at levere et absolut afkast på minimum 10% årligt. Det er ikke SIG´s strategi at påtage sig en høj risiko på momentum investeringer, og derfor må vi erkende, at vi i 2025 mistede aktieopturen på vækstaktier, da SIG primært investerer i selskaber, som har stærke balancer, lav gæld og er godt disponeret imod tider med lavere aktivitet.”
Annual report 2025A · The company itself
StrategyPositive impact: strengthens
“Selskabets kapitalandele: Selskabet har i løbet af 2025 fastholdt sin samlede eksponering i børsnoterede kapitalandele i selskaber som vurderes billigt prissat relativt til deres fundamentale værdi. Disse selskaber vil ofte have begrænset kursudvikling i en længere periode før potentialet udfolder sig og derfor vil afkastet variere fra år til år.”
Annual report 2025A · The company itself
StrategyPositive impact: strengthens
“Selskabets forventer i 2026 at forrente egenkapitalen med 10-15% svarende til en efter-skat indtjening i niveau DKK 19 - 28 mio. Selskabets langsigtede målsætning er uændret at forrente egenkapitalen med gennemsnitligt 10-15% årligt baseret på selskabets investeringer i ejendomme, obligationer og kapitalandele.”
Annual report 2025A · The company itself
Market
“1% i husleje/værdiregulering på vores ejendomme) i niveauet DKK 12,0 mio., en nettoindtjening på kreditobligationer i niveauet DKK 6,3 mio. (efter betaling af fee til forvalter) svarende til et afkast på 9 % af en samlet vægtet portefølje på DKK 70 mio., en nettoindtjening på DKK 4,5 mio. på kapitalandele svarende til et afkast på 10% af en samlet vægtet eksponering på DKK 50 mio. over året, og en nettoindtjening på DKK 1,5 mio. DKK på pantebreve svarende til at pantebrevsporteføljen i løbet af 2026 stiger til 50 mio. kr.”
Annual report 2025A · The company itself
Real estate
End markets
DriverPositive impact: strengthens
“På ejendomssiden har vi en stabil lejesituation, hvor vi har alt udlejet herunder en succesfuld integration af vores tilkøb af 38 nye rækkehuse i Rødekro. På selve driften har vi kunne drage fordel af den faldende rente grundet vores finansiering i korte lån, og vores ejendomsportefølje har præsteret stærkt på driften.”
Annual report 2025A · The company itself
StrategyPositive impact: strengthens
“Selskabets forventer i 2026 at forrente egenkapitalen med 10-15% svarende til en efter-skat indtjening i niveau DKK 19 - 28 mio. Selskabets langsigtede målsætning er uændret at forrente egenkapitalen med gennemsnitligt 10-15% årligt baseret på selskabets investeringer i ejendomme, obligationer og kapitalandele.”
Annual report 2025A · The company itself
Market
“Selskabet vurderer fortsat ejendomme målt over en bred kam som værende højt prissat og derfor anvendes en meget selektiv strategi, hvor selskabet primært kigger på ejendomme med en lejereserve, hvor der samtidig kan opnås en fordelagtig finansiering. Det lykkedes selskabet at erhverve 38 nye rækkehuse fuldt udlejet i Rødekro, hvilket samtidig markerede et nyt segment for selskabet, nemlig private boliger.”
Annual report 2025A · The company itself
Market
“I 2025 var selskabets samlede nettoindtjening på ejendomme på DKK 9,8 mio. inkl. en samlet værdiregulering på DKK 0,5 mio. Ultimo 2025 har selskabet samlet set investeret DKK 227,6 mio. i sine fem ejendomme svarende til 60% af selskabets investerbare balance.”
Annual report 2025A · The company itself
Market
“Denne forventning er opbygget på en forventning om, at selskabet vil skabe en nettoindtjening på sine fem ejendomme (inkl. 1% i husleje/værdiregulering på vores ejendomme) i niveauet DKK 12,0 mio., en nettoindtjening på kreditobligationer i niveauet DKK 6,3 mio. (efter betaling af fee til forvalter) svarende til et afkast på 9 % af en samlet vægtet portefølje på DKK 70 mio., en nettoindtjening på DKK 4,5 mio. på kapitalandele svarende til et afkast på 10% af en samlet vægtet eksponering på DKK 50 mio. over året, og en nettoindtjening på DKK 1,5 mio. DKK på pantebreve svarende til at pantebrevsporteføljen i løbet af 2026 stiger til 50 mio. kr.”
Annual report 2025A · The company itself
Chains in: Interest rates weakens
Residential rental
End markets
Market
“Vores sidste og nye forretningsområde SIG Pantebreve P/S gik i luften primo juli 2025, hvor vi i partnerskab med direktør Paw Becker er investorer i pantebreve primært til finansiering af private boliger i Danmark.”
Annual report 2025A · The company itself
Market
“Selskabet vurderer fortsat ejendomme målt over en bred kam som værende højt prissat og derfor anvendes en meget selektiv strategi, hvor selskabet primært kigger på ejendomme med en lejereserve, hvor der samtidig kan opnås en fordelagtig finansiering. Det lykkedes selskabet at erhverve 38 nye rækkehuse fuldt udlejet i Rødekro, hvilket samtidig markerede et nyt segment for selskabet, nemlig private boliger.”
Annual report 2025A · The company itself
Market
“Den femte og seneste investering omfatter 38 nybyggede (fra 2022) rækkehuse i et attraktivt boligområde i Rødekro, hvor de 20 boliger er opført som fritliggende dobbelthuse med et boligareal på 110 m2, og de 18 boliger er fordelt på 3 bygninger med 6 boliger på 89,5 m2 pr. enhed. Alle boliger er fuldt udlejet til markedskonforme priser.”
Annual report 2025A · The company itself
Market
“1% i husleje/værdiregulering på vores ejendomme) i niveauet DKK 12,0 mio., en nettoindtjening på kreditobligationer i niveauet DKK 6,3 mio. (efter betaling af fee til forvalter) svarende til et afkast på 9 % af en samlet vægtet portefølje på DKK 70 mio., en nettoindtjening på DKK 4,5 mio. på kapitalandele svarende til et afkast på 10% af en samlet vægtet eksponering på DKK 50 mio. over året, og en nettoindtjening på DKK 1,5 mio. DKK på pantebreve svarende til at pantebrevsporteføljen i løbet af 2026 stiger til 50 mio. kr.”
Annual report 2025A · The company itself
Chains in: Interest rates weakens
Retail
End markets
Market
“De fire andre erhvervsejendomme som vi har i vores portefølje, har overvejende lange uopsigelige lejekontrakter med overvejende gode lejere samt en vis lejereserve på fornuftige beliggenheder, hvor der på alle ejendomme er lavet en fast plan for vedligehold til ejendommen.”
Annual report 2025A · The company itself
Market
“Ejendommen er fuldt udlejet til Dagrofa på en uopsigelig kontrakt frem til 30/6- 2030.”
Annual report 2025A · The company itself
Market
“Udlejere SIG’s direkte kunder vil være lejere i de udlejningsejendomme, som tilkøbes. Ejendommene tilkøbes kun når SIG’s bestyrelse har en høj grad af sikkerhed for lejers bonitet, eller får stillet en passende garanti til rådighed, og derudover vælges kun ejendomme som vurderes at kunne genudlejes i tilfælde af en kundes konkurs eller fraflytning, hvorfor SIG også har stor fokus på markedslejen ved overtagelse af en eksisterende lejer.”
Annual report 2025A · The company itself
Chains in: Consumer spending strengthens
Shipping and logistics
End markets
Market
“De fire andre erhvervsejendomme som vi har i vores portefølje, har overvejende lange uopsigelige lejekontrakter med overvejende gode lejere samt en vis lejereserve på fornuftige beliggenheder, hvor der på alle ejendomme er lavet en fast plan for vedligehold til ejendommen.”
Annual report 2025A · The company itself
Market
“I 2025 er ejendommen negativt dagsværdireguleret med DKK 0,9 mio. primært grundet at uopsigeligheden på den nuværende aftale er blevet mindre. • En lager/kontor ejendom på ca. 7.000 m2 beliggende på Hvidkærvej 52, 5250 Odense SV, hvor vi har en lang lejekontrakt med en større ankerlejer med en uopsigelighed frem til 2032.”
Annual report 2025A · The company itself
Market
“Udlejere SIG’s direkte kunder vil være lejere i de udlejningsejendomme, som tilkøbes. Ejendommene tilkøbes kun når SIG’s bestyrelse har en høj grad af sikkerhed for lejers bonitet, eller får stillet en passende garanti til rådighed, og derudover vælges kun ejendomme som vurderes at kunne genudlejes i tilfælde af en kundes konkurs eller fraflytning, hvorfor SIG også har stor fokus på markedslejen ved overtagelse af en eksisterende lejer.”
Annual report 2025A · The company itself
Chains in: Carbon tax and ETS prices weakens, Global trade volumes strengthens, Fuel strengthens
Denmark
Geography
Market
“Den femte og seneste investering omfatter 38 nybyggede (fra 2022) rækkehuse i et attraktivt boligområde i Rødekro, hvor de 20 boliger er opført som fritliggende dobbelthuse med et boligareal på 110 m2, og de 18 boliger er fordelt på 3 bygninger med 6 boliger på 89,5 m2 pr. enhed. Alle boliger er fuldt udlejet til markedskonforme priser.”
Annual report 2025A · The company itself
Geography
“Vores sidste og nye forretningsområde SIG Pantebreve P/S gik i luften primo juli 2025, hvor vi i partnerskab med direktør Paw Becker er investorer i pantebreve primært til finansiering af private boliger i Danmark.”
Annual report 2025A · The company itself
Industrial manufacturing
End markets
Market
“Udlejere SIG’s direkte kunder vil være lejere i de udlejningsejendomme, som tilkøbes. Ejendommene tilkøbes kun når SIG’s bestyrelse har en høj grad af sikkerhed for lejers bonitet, eller får stillet en passende garanti til rådighed, og derudover vælges kun ejendomme som vurderes at kunne genudlejes i tilfælde af en kundes konkurs eller fraflytning, hvorfor SIG også har stor fokus på markedslejen ved overtagelse af en eksisterende lejer.”
Annual report 2025A · The company itself
Labour and wages
Raw materials and inputs
StrategyPositive impact: strengthens
“Menneskerettigheder og ansvarlig leverandørstyring Politik SIG er imod enhver form for børne- og tvangsarbejde og respekterer FN’s Menneskerettighedserklæring samt den internationale arbejdsorganisations (ILO) kernekonventioner, og vi vil ikke investere i selskaber eller have lejere, som ikke kan leve op til dette krav.”
Annual report 2025A · The company itself
Interest rates
Macro
DriverPositive impact: strengthens
“På ejendomssiden har vi en stabil lejesituation, hvor vi har alt udlejet herunder en succesfuld integration af vores tilkøb af 38 nye rækkehuse i Rødekro. På selve driften har vi kunne drage fordel af den faldende rente grundet vores finansiering i korte lån, og vores ejendomsportefølje har præsteret stærkt på driften.”
Annual report 2025A · The company itself
DriverPositive impact: strengthens
“Vi oplever også, at der i 2025 er kommet mere gang i ejendomshandlerne anført af de lavere renter og stigende investeringslyst, men det er vores fortsatte vurdering, at man skal tilgå markedet yderst selektivt.”
Annual report 2025A · The company itself
DriverMixed impact: mixed
“Udsagn om fremtiden De forventninger til fremtiden, der er omtalt i denne årsrapport, herunder forventningen til indtjeningen, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder i forbindelse med at selskabet er afhængige af en række globale økonomiske forhold, herunder inflation, kreditmarkeds-, rente- og valutakursudviklingen.”
Annual report 2025A · The company itself
Chains in: Public debt and fiscal policy strengthens, Inflation strengthens
Chains out: this weakens Construction, weakens Real estate, weakens Wind power, weakens Housing market, weakens Office and commercial property, weakens Residential rental, weakens Residential construction
Nordics
Geography
DriverNegative impact: weakens
“Ift. kapitalandele så vi igennem året, og især i H2-2025 et diversificeret billede, hvor nordiske small cap value aktier var præget af frasalg og negativ stemning, mens de største amerikanske tech/AI selskaber fortsatte deres kursfremgang på trods af meget høje værdiansættelser.”
Annual report 2025A · The company itself
Geography
“Selskabets kapitalandele: Selskabet har i løbet af 2025 fastholdt sin samlede eksponering i børsnoterede kapitalandele i selskaber som vurderes billigt prissat relativt til deres fundamentale værdi.”
Annual report 2025A · The company itself
Geography
“Selskabet investerer primært i Norden, og har sine investeringer primært i DKK, SEK, NOK og EUR samt alle passiver i danske kroner.”
Annual report 2025A · The company itself
Artificial intelligence
Technology
DriverPositive impact: strengthens
“Ift. kapitalandele så vi igennem året, og især i H2-2025 et diversificeret billede, hvor nordiske small cap value aktier var præget af frasalg og negativ stemning, mens de største amerikanske tech/AI selskaber fortsatte deres kursfremgang på trods af meget høje værdiansættelser.”
Annual report 2025A · The company itself
Chains out: this strengthens Data centres, strengthens Semiconductors and electronic components, strengthens Semiconductor industry
Business cycle and GDP growth
Macro
DriverPositive impact: strengthens
“På baggrund af selskabets investeringer i selskaber som både betaler rente, udbytter samt månedlige huslejeindtægter samt selskabets drifts- og likviditetsbudget for 2025, er det ledelsens vurdering, at der vil være et tilfredsstillende likviditetsberedskab gennem hele året.”
Annual report 2025A · The company itself
Chains out: this strengthens Global trade volumes, strengthens Construction
Consumer spending
Macro
DriverPositive impact: strengthens
“På baggrund af selskabets investeringer i selskaber som både betaler rente, udbytter samt månedlige huslejeindtægter samt selskabets drifts- og likviditetsbudget for 2025, er det ledelsens vurdering, at der vil være et tilfredsstillende likviditetsberedskab gennem hele året.”
Annual report 2025A · The company itself
Chains in: Inflation weakens
Chains out: this strengthens Retail, strengthens Hospitality and leisure, strengthens Premium consumers, strengthens Grocery retail and private label
Currency exposure
Macro
DriverNegative impact: weakens
“Selskabet investerer primært i Norden, og har sine investeringer primært i DKK, SEK, NOK og EUR samt alle passiver i danske kroner. Investeringer i SEK og NOK er ikke valutaafdækket, og er behæftet med en afledt valutarisiko.”
Annual report 2025A · The company itself
Inflation
Macro
DriverMixed impact: mixed
“Udsagn om fremtiden De forventninger til fremtiden, der er omtalt i denne årsrapport, herunder forventningen til indtjeningen, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder i forbindelse med at selskabet er afhængige af en række globale økonomiske forhold, herunder inflation, kreditmarkeds-, rente- og valutakursudviklingen.”
Annual report 2025A · The company itself
Chains out: this weakens Consumer spending, strengthens Interest rates
Other currencies
Macro
DriverNegative impact: weakens
“Selskabet investerer primært i Norden, og har sine investeringer primært i DKK, SEK, NOK og EUR samt alle passiver i danske kroner. Investeringer i SEK og NOK er ikke valutaafdækket, og er behæftet med en afledt valutarisiko.”
Annual report 2025A · The company itself
Competitors mentioned in the report
No named competitors in the report.
Financial figures
| Revenue latest fiscal year | N/A |
| Revenue growth vs. the year before, same method | N/A |
| EBITDA reported by the company | N/A |
| Net debt debt incl. leasing minus cash | N/A |
| Diluted EPS per share | 0.15 DKK |
Source: annual report (ESEF) A. See the report
Criteria
| Profit | ✓ |
| Growing | N/A |
| Healthy balance sheet | ✓ |
Only the criteria that can be computed from financial statements on this page. The remaining criteria (such as price and dividend) need a share price and are in the analysis.