Residential construction

“■A portion of our business could be adversely affected by a further decline in North American new residential or commercial construction or a decline in replacement-related volume of water heaters and boilers, including a decline in demand for commercial spaces Residential new construction activity in North America declined in 2025 and industry-wide replacement-related volume of water heaters was flat compared to 2024.”

Annual report 2025A · The company itself

“Att skapa en trygg och inspirerande arbetsmiljö är därför av högsta prioritet, liksom att bilda en företagskultur som både kan attrahera och behålla talanger och göra det möjligt för människor att utvecklas. När 2024 började, förväntade vi oss viss motvind på marknaden. Vi visste att VVS och fjärrvärme/ - -kyla skulle vara svaga på grund av exceptionellt låg efterfrågan på värmepumpar och en allmänt svag byggsektor. Dessutom hade både biobränsle - segmentet och lastpumpning stark orderingång 2023, vilket inte förväntades upprepas under 2024.”

Annual report 2024A · The company itself

“Demand for our security products and solutions relies on the institutional, commercial, and residential construction and remodeling markets, which are marked by cyclicality based on national, regional and local economic conditions, including consumer confidence and disposable income, corporate and government spending, work-from-home trends, availability of credit and demand for new housing and infrastructure. As a result, weakness or instability in one or more of these markets could 12 Table of Contents slow demand for new construction or remodeling projects and cause current and potential customers to delay or cancel capital projects or otherwise choose not to make purchases, which could negatively impact the demand for our products and solutions and result in declines in our revenues, profitability and cash flows.”

Annual report 2025A · The company itself

“The residential building products industry is driven by the level of activity in both the U.S. residential new construction market and the U.S. residential repair and remodeling market.”

Annual report 2025A · The company itself

“If conditions were to worsen nationally, regionally or locally, then we could see a decrease in housing starts, which would adversely affect our business, financial condition, operating results, and cash flows.”

Annual report 2025A · The company itself

“A shift in our sales mix towards the larger homebuilders could negatively impact our gross margins.”

Annual report 2025A · The company itself

“OVERVIEW We are a leading provider of building materials for professional builders in new residential construction and repair and remodeling. We deliver integrated homebuilding solutions by manufacturing, supplying, and installing a full range of structural and related building products.”

Annual report 2025A · The company itself

“The building products industry is highly dependent on new home and multi-family construction as well as repair and remodel, which in turn are dependent upon a number of factors, outside of our control, including interest rates, consumer confidence, employment rates, foreclosure rates, housing inventory levels and occupancy, housing demand and the health of the U.S. economy and mortgage markets.”

Annual report 2025A · The company itself

“We are subject to competitive pricing pressure from our customers. Production homebuilders and multi-family builders historically have exerted and will continue to exert significant pressure on their outside suppliers, including on us, to keep prices low because of their market share and their ability to leverage such market share in the highly fragmented building products supply industry.”

Annual report 2025A · The company itself

“We generate significant business from the large single-family homebuilders; however, our gross margins on sales to them tend to be lower than our gross margins on sales to other market segments.”

Annual report 2025A · The company itself

“Byggevarebransjen de siste par år opplevd en kraftig tilbakegang. En viktig indikator på endring i markedets størrelse er boligprodusentenes publisering av antall solgte og igangsatte boliger hittil i år i forhold til samme periode i fjor. I 2024 ble det solgt 14 644 boliger, tilsvarende en oppgang på 11 % fra 2023 og under halvparten av boligbehovet på 29 450 enheter. I samme periode er det igangsatt 13 874 boliger, tilsvarende en nedgang på 1 %.”

Annual report 2024A · The company itself

“Analyser og rapporter peger entydigt på, at behovet for nye boliger i Berlin er markant. For at imødekomme ønsket om at lette presset på boligmarkedet, kræves en betydelig intensivering af boligbyggeriet.”

Annual report 2025A · The company itself

“We have in the past and may in the future be adversely impacted by declines in the residential and non-residential markets. In fiscal 2025, residential markets and non-residential markets each accounted for approximately half of our net sales, with net sales within these combined markets balanced between RMI (approximately two-thirds of our net sales) and new construction (approximately one-third of our net sales).”

Annual report 2025A · The company itself

“EKONOMISK OSÄKERHET OCH VIKANDE BOSTADSBYGGNATION I Norden har det globala ekonomiska läget haft tydliga effekter på byggsektorn under 2024. Bostadsbyggandet i Norden minskade betydligt, framför allt inom nyproduktion av småhus och lägenheter. Ökade lånekostnader och högre byggkostnader har inneburit att många byggprojekt tillfälligt har satts på paus, men med tendenser på ökat antal byggstarter beräknas bostadsbyggandet gradvis återhämta sig under 2025.”

Annual report 2024A · The company itself

“There is a significant shortage of new homes in our main markets, with construction levels falling short of government targets”

Annual report 2025A · The company itself

“Mortgage uptake increased as the central bank reduced interest rates, making financing more accessible for homebuyers”

Annual report 2025A · The company itself

“partnering with contractors, developers, volume housebuilders, and builders’ merchants”

Annual report 2025A · The company itself

“Product liability litigation and warranty claims may adversely impact our operations. Construction defect and home warranty claims are common and can represent a substantial risk for our homebuilding operations. The cost of construction defect and product liability claims can be high.Significant increases in claims could have a material adverse effect on our financial results.”

Annual report 2025A · The company itself

“We are one of the largest homebuilders in the United States.”

Annual report 2025A · The company itself

“Our homebuilding operations include the construction and sale of single-family detached homes, townhomes and condominium buildings under three trade names: Ryan Homes, NVHomes and Heartland Homes.”

Annual report 2025A · The company itself

“Residential construction stayed at historically low levels and the timing of a more material turnaround in the broader construction industry continued to shift forward. At the end of 2025, new residential construction was still expected to recover only gradually from 2026 onward in Finland.”

Annual report 2025A · The company itself

“Residential construction remained weak, although a few smaller project wins were secured.”

Annual report 2025A · The company itself

“The mediumand long-term outlook for the Buildings business remains good e.g., due to the increasing amount of renovation debt in Finland and the sustainability and data related requirements arising from EU regulations and Finland's new Construction Act.”

Annual report 2025A · The company itself

“In the municipal sector, demand is driven by the renovation debt of old IT systems and the need to digitize and streamline operations.”

Annual report 2025A · The company itself

“Still weak macro-economic outlook and current interest rates slow down growth in both Finland and Sweden and impact the short-term decision-making of Sitowise’s clients especially in the private sector and most of all in residential building projects.”

Annual report 2025A · The company itself

“OUTLOOK AND GUIDANCE Outlook for the year 2026 The long-term growth in the demand for design, consulting, and digital services to create sustainable societies is supported by megatrends such as urbanization, renovation backlog, sustainability, digitalization, and security.”

Annual report 2025A · The company itself

“Investoinnit pysyivät matalalla tasolla, erityisesti asuntorakentamisessa.”

Annual report 2025A · The company itself

“(Tilastokeskus) Rakennusteollisuus RT:n arvion mukaan rakentamisen volyymi kääntyi vuonna 2025 loivaan kasvuun pitkän laskukauden jälkeen. Asuntojen uudistuotannon volyymin supistuminen taittui mutta pysyi edelleen historiallisen matalalla tasolla, ja asuntoaloitusten määrä jäi alle 18 000 asuntoon.”

Annual report 2025A · The company itself

“SBM-1 – Strategia, liiketoimintamalli ja arvoketju SRV:n merkittävimmät tuote- ja palveluryhmät ovat toimitila- ja infrarakentaminen sekä asuntorakentaminen.”

Annual report 2025A · The company itself

“Rörelseresultat (Mkr) 50 -6 Operativt kassaflöde (Mkr) 108 412 Antal anställda vid periodens slut 1 349 1 410 Efterfrågan var fortsatt svag under 2024, framförallt nybyggandet av bostäder i Norden.”

Annual report 2024A · The company itself

“Efterfrågan inom bostäder och kommersiella fastigheter, liksom traditionell industri, förblev svag under 2024.”

Annual report 2024A · The company itself

“Efterfrågan på tjänster inom bostäder och kommersiella fastigheter förblev svag under året.”

Annual report 2024A · The company itself

“Swecos verksamhet inom arkitektur och stadsutveckling har varit relativt stabil trots en svagare marknad för bostäder och kommersiella fastigheter. Det beror på efterfrågan inom offentliga byggnader, effektiviseringsåtgärder samt Swecos förmåga att integrera arkitektur och ingenjörstjänster i erbjudandet och på så sätt vara en relevant partner för kunder inom alla segment.”

Annual report 2024A · The company itself

“Efterfrågan på tjänster inom delar av bygg- och fastighetssegmenten förblev svaga, med en negativ påverkan främst för bostäder och kommersiella fastigheter.”

Annual report 2024A · The company itself

“På fastighetsmarknaden förblev efterfrågan svag inom bostadssegmentet och det kommersiella segmentet.”

Annual report 2024A · The company itself

“På fastighetsmarknaden förblev efterfrågan på tjänster inom bostadssegmentet och det kommersiella segmentet fortsatt svag, medan efterfrågan inom segmentet för offentliga byggnader var stabil.”

Annual report 2024A · The company itself

“Segmentet för offentliga byggnader var stabilt, medan segmenten för bostäder och kommersiella fastigheter var utmanande under året.”

Annual report 2024A · The company itself

“Bostadssegmentet var svagt under året, medan segmenten för kommersiella och offentliga byggnader var stabila.”

Annual report 2024A · The company itself

“Inom byggnadssegmentet var investeringarna inom sjukvård och offentliga byggnader stabila, medan investeringar i bostäder, kontor och industribyggnader mattades av.”

Annual report 2024A · The company itself

“Uudisrakentaminen ja saneeraushankkeiden määrä vaikuttavat Tulikivituotteiden myyntiin Suomessa.”

Annual report 2025A · The company itself

“As a result, if any one or more of these markets is adversely impacted by regional or local economic conditions or real estate market conditions, including new supply, such conditions may have a greater adverse impact on our results of operations than if our portfolio was more geographically diverse.”

Annual report 2025A · The company itself

“Table of Contents Business Objectives Our principal business objective is to maximize the economic returns of our apartment communities in a sustainable manner to provide our stockholders with the greatest possible total return and value.”

Annual report 2025A · The company itself

“Nedgången avspeglas tydligt i Wästbygg Gruppens bostadsproduktion. Per den 31 december var 593 (1 231) lägenheter i produktion, vilket är den lägsta siffran på många år.”

Annual report 2024A · The company itself

“Under oktober förvärvade Wästbygg Gruppen osålda lägenheter i enlighet med det åtagande som finns mot respektive bostadsrättsförening. Projektvinst kopplad till osålda lägenheter avräknas sedan i takt med att dessa säljs.”

Annual report 2024A · The company itself

“Bygger och utvecklar bostäder, kommersiella byggnader och samhällsfastigheter på de mest expansiva marknaderna i södra och mellersta Sverige.”

Annual report 2024A · The company itself

“Bygger och utvecklar samhällsfastigheter, bostäder och kommersiella byggnader längs hela den norrländska kusten.”

Annual report 2024A · The company itself

“Wästbygg Gruppens verksamhet är uppdelad i de tre affärsområdena Bostad, Kommersiellt samt Logistik och industri.”

Annual report 2024A · The company itself

“SKA UPPGÅ TILL 50 PROCENT Bostad -41 % 811 1 376 Kommersiellt -9 % 1 657 1 811 Logistik och industri +14 % 1 880 1 656 Andel av affärsområdets intäkter från projektutveckling Bostad 35 % 53 % Kommersiellt 0 % 0 % Logistik och industri 33 % 34 % Wästbygg Gruppen har i över tio år bedrivit verksamheten i de tre affärsområdena Bostad, Kommersiellt samt Logistik och industri. Fokuseringen har gjort oss konkurrenskraftiga inom respektive affärsområde och vi ser en fördel i att kunna vara tydliga med både vad vi gör och vad som inte ingår i vår verksamhet.”

Annual report 2024A · The company itself

“Under året har två stora egenutvecklade bostadsrättsprojekt överlämnats och resultatavräknats jämfört med fem under förra året, där två var relativt små.”

Annual report 2024A · The company itself

“Wästbygg Gruppen är primärt inriktat på de tre affärsområdena Bostad, Kommersiellt samt Logistik och industri.”

Annual report 2024A · The company itself

“Ett speciellt bostadsprojekt avslutades under andra kvartalet där Wästbygg i samverkan med beställaren Stockholms Stadsmission utformat och byggt 40 socialt hållbara hyresrätter.”

Annual report 2024A · The company itself

“VreFast bildades i november 2021 och är verksamma inom segmentet bostäder. Under perioden har avtal träffats om försäljning av samtliga fastigheter utanför Stockholm och per rapportdagen innehar bolaget en fastighet i Rågsved.”

Annual report 2024A · The company itself

“Utöver detta var efterfrågan inom dörrfjädrar fortsatt svag, vilket kopplas till byggkonjunkturen.”

Annual report 2024A · The company itself

“Efterfrågan på miljöanpassade köldmedier har varit hög, bland annat eftersom värmepumpar för bostäder baserade på propan blir vanligare.”

Annual report 2024A · The company itself

“(“Clayton”), headquartered near Knoxville, Tennessee, is a vertically integrated housing company offering off-site (factory) and site-built homes, including modular, manufactured, CrossMod™, town homes and tiny homes. In 2025, Clayton shipped approximately 49,400 off-site built homes, over 83% of which were built to the Department of Energy’s Zero Energy Ready Home program requirements, as well as approximately 10,000 site-built homes.”

Annual report unknown yearA · The company itself

“Exponeringen mot bostadsbyggnadssektorn, vilken redan har påverkats av räntehöjningar, är begränsad.”

Annual report 2024A · The company itself

“Vi bygger flera typer av bostäder, flerbostadshus, småhus och radhus, med olika upplåtelseformer.”

Annual report 2024A · The company itself

“Brinova förvärvar K-Fastigheters bestånd i Sydsverige och Danmark I början av december ingick Brinova Fastigheter AB och K-Fast Holding AB ett avtal där Brinova förvärvar K-Fastigheters fastigheter i Skåne, Småland och Danmark med ett överenskommet fastighetsvärde om 10,8 miljarder. Det nya beståndet tillträds den 1 april 2025 (förvärvet beskrivs på sidan 26).”

Annual report 2024A · The company itself

“Bostadsfastigheter med hyresrätter har länge visat upp en stadig och betydande värdetillväxt och har historiskt genererat en hög avkastning samtidigt som de visat sig motståndskraftiga mot ekonomiska svängningar. Trots utmaningar som stigande räntor och höga byggkostnader förblir segmentet robust och bibehåller sin långsiktiga attraktionskraft.”

Annual report 2024A · The company itself

“Brinova har en tydlig vision om hållbart fastighetsägande och projektutveckling av hyresbostäder och samhällsfastigheter i södra Sverige. Den bygger på: Lönsam tillväxt, fokus på fastighetstyp och geografi, effektiv förvaltning med egna medarbetare samt finansiell stabilitet.”

Annual report 2024A · The company itself

“Vi arbetar för trygga och attraktiva kvarter Brinova arbetar med en rad initiativ för att skapa trygghet i och kring våra fastigheter och öka attraktiviteten för både det egna fastighetsbeståndet och samhället i stort. Satsningar på en attraktiv utemiljö som ger förutsättningar för en positiv fritid för såväl unga som vuxna är ett stående inslag i förvaltningsarbetet.”

Annual report 2024A · The company itself

“Prioriterat för tillväxten är fortsatt egen projektutveckling. Det ger de bästa möjligheterna att bygga attraktiva hyresbostäder, optimera lokallösningar för hyresgäster och samarbetspartners och är det, i rätt konjunktur, lönsammaste sättet för Brinova att växa.”

Annual report 2024A · The company itself

“Brinova är en av södra Sveriges ledande samhällsbyggare med en växande portfölj av hyresbostäder och samhällsfastigheter. Vi bidrar till att bygga trygga samhällen och möter upp de ökande behoven av prisvärda boenden och lämpliga samhällsfastigheter i närheten av arbetstillfällen och stadskärnor.”

Annual report 2024A · The company itself

“Centrala nyckeltal som hyresintäkter och driftsöverskott ökade med 6 respektive 4 procent. Fastighetsportföljen, med fokus på hyresbostäder och samhällsfastigheter, fortsätter att visa sin styrka och möter en växande efterfrågan inom dessa segment.”

Annual report 2024A · The company itself

“Vi färdigställde våra stora projekt med nya bostäder i Malmö, Lund och Bromölla. Under året förvärvades också ett större äldreboende i Malmö. Året kröntes av förvärvsavtalet som slöts med K-Fast Holding AB och som kommer att betydligt stärka Brinovas position som en ledande fastighetsaktör i södra Sverige och Öresundsregionen.”

Annual report 2024A · The company itself

“Genom det kombinerade fastighetsbeståndet kommer Brinova bli ett av södra Sveriges största fastighetsbolag med fokus på främst bostadsfastigheter och samhällsfastigheter. Brinova blir genom förvärvet signifikant större sett till bland annat fastighetsvärde, substansvärde, hyresintäkter, förvaltningsresultat och antal aktier.”

Annual report 2024A · The company itself

“De båda fastighetsbestånden har närmare 65 procent bostadsfastigheter. Om Brinovas stora andel äldreboende, trygghetsboenden och LSS-boenden inom segmentet samhällsfastigheter adderas, blir fokuset än tydligare.”

Annual report 2024A · The company itself

“Framöver bedöms hyresbostäder bli än mer attraktiva, med fortsatt låga vakanser och en stark hyresutveckling, som förväntas överträffa den inom lokalsektorn. Brinova är ett fastighetsbolag med fokus på hyresbostäder och samhällsfastigheter i södra Sverige.”

Annual report 2024A · The company itself

“Portföljen består huvudsakligen av bostäder med en total uthyrningsbar yta på 304 000 kvm och 4 279 hyresbostäder. I portföljen ingår också tre pågående projekt i Helsingborg, Malmö och Köpenhamn som beräknas stå färdiga mellan 2025 och 2027.”

Annual report 2024A · The company itself

“residential construction and project activity are expected to increase”

Annual report 2025A · The company itself

“We are also developing, and may in the future develop, residential buildings.”

Annual report 2025A · The company itself

“We believe the levels of new multifamily supply in the submarkets and asset classes in which we operate are manageable and moderating levels of new supply should be met with continued demand to absorb these new deliveries. However, if this were to change or other economic conditions were to worsen, our operating results could be adversely affected.”

Annual report 2025A · The company itself

“CeMat A/S is executing its development strategy for the period 2024 - 2027. At the current stage of implementation, the majority of key strategic objectives and assumptions have been successfully secured.”

Annual report 2025A · The company itself

“The CeMat Group currently maintains a development pipeline for the period 2026 - 2028 comprising 228 residential units as well as a self-storage facility. The strategic objective for the next two years is to secure the required planning documentation necessary for the execution of subsequent investment projects.”

Annual report 2025A · The company itself

“The Company actively contributes to the planning process by submitting formal applications and proposing both residential and service-oriented developments, including offices, small-scale logistics facilities, retail and other commercial uses. ƒ The nature of development activities inherently results in high variability in the revenue structure.”

Annual report 2025A · The company itself

“ƒ The increase in revenues mainly resulted from the sales of residential units, combined with the continued strong performance of rental operations across its portfolio. ƒ The residential sales segment reached a volume of 93 apartments, generating revenues of DKK 125.3 million. ƒ The revenue from leasing properties amounted to DKK 39.3 million in 2025 (2024: DKK 39.4 million).”

Annual report 2025A · The company itself

“CeMat Intro CeMat A/S is a Denmark-based holding company operating in the real estate sector. The Group operates through two business segments: Development and Asset Management. Within the Development segment, CeMat A/S focuses on residential and commercial real estate projects.”

Annual report 2025A · The company itself

“The second segment with a significant impact on the Company’s results is residential development. Construction work on Moje Bielany I was completed in 2025.”

Annual report 2025A · The company itself

“The planned development of a new self-storage facility in Warsaw’s Bielany district (2026 - 2027) will further strengthen cash flows and accelerate portfolio modernisation, supporting long-term rental growth and asset value appreciation.”

Annual report 2025A · The company itself

“Our CRE construction portfolio primarily consists of multifamily, warehouse, office, and data center property types.”

Annual report 2025A · The company itself

“In recent years, we have primarily grown our business by increasing our investments in land, lot and home inventories in our existing homebuilding markets. We have also expanded through investments in new product offerings, new geographic markets and the growth of our rental property operations. Investments in land, lots, home inventories and rental properties can expose us to risks of economic loss and asset impairments if housing conditions weaken or if we are unsuccessful in implementing our growth strategies.”

Annual report 2025A · The company itself

“Attraktiva kontor Investeringar Centralt belägna bostäder Erbjudande Uthyrning & förvaltning Lokaler för handel, restauranger och annan samhällsservice Vår affärsmodell Vår affärsmodell beskriver hur vi skapar aktieägarvärde genom att äga och utveckla kommersiella fastigheter i städer med tillväxtpotential i norra Sverige.”

Annual report 2024A · The company itself

“På utvalda platser, med god avkastning, bygger vi även nya bostäder, både hyres- och bostadsrätter.”

Annual report 2024A · The company itself

“Finansiering av prisvärda bostäder för låginkomsthushåll EQT Private Capital EU & NA Mjukvara för hållbarhetsstyrning inom kapitalintensiva branscher Elektrifiering av höghastighetsfärjor och påskyndande av övergången till miljövänliga bränslealternativ Exempel på hållbarhetsteman från EQT-fondernas portföljbolag Klimat & Miljö Inkludering & Lika möjligheter Hållbarhetsteknik & Transparens Fertilitetsbehandlingar och stöd för reproduktiv hälsa Hälsa & Välbefinnande EdgeConneX EdgeConneX specialiserar sig på hållbara och energieffektiva datacenter optimerade för AIoch molndistributioner.”

Annual report 2024A · The company itself

“Balder erbjuder bostäder, kommersiella fastigheter och nyproduktionsprojekt i Sverige, Danmark, Finland, Norge, Tyskland och Storbritannien. Fokus ligger primärt på huvudstäder och andra större städer.”

Annual report 2024A · The company itself

“Detta bland annat eftersom många bostadsprojekt i regionen lagts på is under det senaste året, vilket kommer att ytterligare spä på bristsituationen om några år.”

Annual report 2024A · The company itself

“Genovas arbetar tätt tillsammans med kommuner, invånare och övriga aktörer för att genom socialt hållbar stadsutveckling skapa mervärden för platsen, området och staden i stort. Stort fokus läggs på att ta fram nya detaljplaner och utveckla byggrätter från befintliga förvaltningsfastighete. Detta skapar förutsättningar för lönsam egen projektutveckling och samtidigt möjlighet att realisera värde i byggrättsportföljen genom försäljning av byggrätter.”

Annual report 2024A · The company itself

“Vi skapar värde i vår fastighetsförvaltning, stadsutveckling, projektutveckling och genom fastighetstransaktioner i Sverige.”

Annual report 2024A · The company itself

“Genom ett tidigt förvärv om 40 Mkr och en investering om 20 Mkr omvandlade Genova här ett industriområde till två levande stadskvarter med hyresbostäder, äldreboende och förskola. När projektet under året delavyttrades var det värderat till 1,3 Mdkr.”

Annual report 2024A · The company itself

“Genovas organiska tillväxt sker genom projektutveckling av hyresbostäder samt lokaler för samhällsservice och kommersiella verksamheter.”

Annual report 2024A · The company itself

“Genovas projektportfölj totalt cirka 539 Tkvm uthyrbar yta fördelat på 8 566 bostadsbyggrätter, varav cirka 75 procent utgörs av hyresbostäder och samhällsfastigheter samt cirka 25 procent bostadsrätter och kommersiella fastigheter.”

Annual report 2024A · The company itself

“Bolagen med inriktning mot finplanering mötte en hårdare konkurrens än normalt när anläggningsentreprenörer som normalt är aktiva inom byggoch bostadsmarknaden sökt sig till närliggande marknader på grund av låg aktivitet på deras egen. Detta kontrasterar mot bolagen med verksamhet inom mark- och grönyteskötsel där marknadsförhållandena förblivit oförändrat gynnsamma.”

Annual report 2024A · The company itself

“Segmentets dotterbolag i Litauen fortsatte att utvecklas mycket positivt under året medan de finska bolagen påverkades av en svag marknad till följd av svåra förutsättningar inom framförallt bostads- och anläggningsbranschen vilket i sin tur påverkade marknaden för finplanering genom ökad konkurrens.”

Annual report 2024A · The company itself

“Efterfrågan på trävaror var under 2024 svagare än normalt, samtidigt som konkurrens om timmerråvaran var hög. Produktionen av sågade trävaror har därför begränsats till följd av svag byggkonjunktur.”

Annual report 2024A · The company itself

“The increase includes 7.2% growth in organic net sales, driven by a mid single digit percentage increase in price realization and a low single digit percentage increase in unit volumes. This was partially offset by a 0.1% decline from foreign currency exchange. Volume growth was driven primarily by strength in the datacenter and light industrial markets, partially offset by softness in the non-residential and heavy industrial markets.”

Annual report 2025A · The company itself

“74% Detached (2024: 77%)”

Annual report 2025A · The company itself

“22% Semi-detached (2024: 18%)”

Annual report 2025A · The company itself

“4% Wooden houses (2024: 5%)”

Annual report 2025A · The company itself

“Refining our value propositions and customer Journeys 9,138 7,996 6,162 5,333 5,770 The semi-detached market in Denmark is large and highly fragmented. After rapid market share growth and a challenging 2025, HusCompagniet has redefined its market approach with the aim of achieving improved performance and profitability.”

Annual report 2025A · The company itself

“HusCompagniet is a leading provider of detached houses in Denmark.”

Annual report 2025A · The company itself

“We are also present in the market for semi-detached houses for both private home owners and professional investors, supported by the ability to provide prefabricated wood frames from our factory in Esbjerg, HC Elements.”

Annual report 2025A · The company itself

“We are also present in Sweden producing prefabricated wood-framed houses through our VårgårdaHus brand.”

Annual report 2025A · The company itself

“Revenue growth was driven by increased house sales in the Detached and Semi-detached segments as well as a higher number of deliveries across segments. Units sold in 2025 totalled 1,509 compared to 1,414 units in 2024.”

Annual report 2025A · The company itself

“Detached generated revenue of DKK 2,190 million, a 23% increase from DKK 1,779 million in 2024.”

Annual report 2025A · The company itself

“Semi-detached revenue amounted to DKK 642 million, an 59% increase from DKK 403 million in 2024 due to a continued sales increase which totalled 631 units against 559 units in 2024 and revenue from work-in-progress.”

Annual report 2025A · The company itself

“Wooden houses delivered revenue growth of 8% to DKK 125 million from DKK 115 million in 2024 based on an increased number of deliveries, which were up from 72 units to 101 houses.”

Annual report 2025A · The company itself

“This segment primarily serves the residential construction, renovation/remodel and commercial construction markets.”

Annual report 2025A · The company itself

“In North America, market demand was weaker than expected throughout most of the year as economic uncertainty from tariffs, slower housing starts, weaker consumer sentiment and lower industrial production negatively impacted box demand.”

Annual report 2025A · The company itself

“I  blev der påbegyndt . m nybyggeri i København, hvilket er et fald på ,  i forhold til . Heraf udgjorde boligbyggeri ca. . m, mens erhvervsbyggeri udgjorde . m.”

Annual report 2025A · The company itself

“JM skapar värde genom projektutveckling – att optimera kundvärde, intäkter och kostnader genom att förvärva mark för att utveckla attraktiva bostadsområden.”

Annual report 2024A · The company itself

“Sverige HSB, Riksbyggen, Peab och Skanska Norge OBOS, Selvaag Bolig, Stor-Oslo Eiendom och Fredensborg Bolig Finland 1) YIT, SRV, Bonava, Skanska och T2H 1) Huvudstadsregionen Projektutveckling Projektutveckling är huvudsakligen inriktad på kontinuerlig och långsiktig produktion av bostäder (med upplåtelseformerna hyresrätt, bostadsrätt eller äganderätt) inklusive student- och ungdomsbostäder samt seniorboenden. Förvaltningsverksamhet, framför allt för bostadsrättsföreningar, bedrivs i Sverige inom JM@home som tillgodoser kundernas behov av såväl teknisk som ekonomisk förvaltning.”

Annual report 2024A · The company itself

“Med 142 bostäder fördelade på 16 våningar är Vaskiseppä en av de 13 flerbostadshus som JM kommer att uppföra på den plats som bildar det nya bostadsområdet Sohlbergskvarteret, beläget i Hertonäs i Helsingfors. Vaskiseppä färdigställdes i december 2024.”

Annual report 2024A · The company itself

“Vid sjön Tesomajärvi, nära till skolor, förskola och annan service är Tesomajärven Ruoko med 30 bostäder i flerbostadshus det första projekt som JM produktionsstartat i Tammerfors. Produktionen startade i november 2024 och tidpunkten för färdigställande beräknas till december 2025.”

Annual report 2024A · The company itself

“Benägenhe - ten att teckna kontrakt tidigt ökade gradvis under året, och försäljningen under 2024 uppgick till 785 bostäder (315). JM är marknadsledande på nyproduktion av bostadsrätter och ägarlägenheter i Storstockholm, med flera pågående projekt i länet.”

Annual report 2024A · The company itself

“Operativt kassaflöde 112 38 – varav byggrätter i balansräkningen 2 900 3 900 2) 2) Antal bostäder i pågående produktion 864 1 071 – varav tjänstemän 166 183 – varav hantverkare 119 129 1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – –11 2) Inom affärssegmentet utvecklas bostadsprojekt i Norge. Verksamheten omfattar förvärv av exploateringsfastigheter, planarbete, projektering samt produktion och försäljning av bostäder.”

Annual report 2024A · The company itself

“Försäljningen av nyproducerade bostäder i Norge var fortsatt på en låg nivå under 2024, även om det i slutet av året fanns tecken på ökad aktivitet på bostadsmarknaden och en förväntan om stigande bostadspriser. Under 2024 ökade bostadspriserna, och både försäljningen av bostäder på andrahandsmarknaden samt nyproducerade bostäder på den norska marknaden var på en högre nivå än föregående år. JMs försäljning till konsumenter var på samma nivå som föregå - ende år men minskade totalt och uppgick till 416 bostäder (488).”

Annual report 2024A · The company itself

“Vår målsättning är att byggstarta 1 000 lägenheter om året med en successiv upptrappning till 1 200 år 2028.”

Annual report 2024A · The company itself

“I verksamhetsområde Entreprenad är målsättningen att leverera färdigställda bostäder med bas i koncernens egenutvecklade koncepthus såväl som högkvalitativa stomlösningar.”

Annual report 2024A · The company itself

“Vår prefabverksamhet drivs i dotterbolaget K-Prefab som levererar hållbara stomentreprenader inom bostäder, samhällsfastigheter, industri och lager, infrastruktur och lantbruk.”

Annual report 2024A · The company itself

“K2A är ett klimatsmart och långsiktigt fastighetsbolag som utvecklar, äger och förvaltar hyresbostäder och samhällsfastigheter.”

Annual report 2024A · The company itself

“A large portion of our clients are active in real estate, with most focused on the multifamily space, which has been the best performing real estate sector over the cycle. However, while development and construction have continued 26 Table of contents at muted levels over the past two years, oversupply of multifamily housing is a concern in certain urban markets. This oversupply has resulted in higher vacancy rates and put pressure on some borrowers to achieve underwritten rents.”

Annual report 2025A · The company itself

“Fastighetsportföljen består av förvaltningsfastigheter med 6 694 lägenheter samt en projektportfölj innehållande 974 lägenheter.”

Annual report 2024A · The company itself

“Saavuttaaksemme johtoaseman asuinrakennussegmentissä räätälöimme tarjontaamme ja palveluitamme, jotta vastaamme kustannustehokkaasti tämän asiakasryhmän tarpeisiin.”

Annual report 2025A · The company itself

“Our homebuilding operations are the most substantial part of our business, generating $32 billion in revenues, or approximately 94% of consolidated revenues, in fiscal 2025.”

Annual report 2025A · The company itself

“Homebuilding Operations Overview Our homebuilding operations include the construction and sale of single-family attached and detached homes as well as the purchase, development and sale of residential land directly through entities in which we have investments.”

Annual report 2025A · The company itself

“Our business strategies for our homebuilding and mortgage finance businesses may not increase our value. Our strategies for our core homebuilding and mortgage finance businesses, and any related initiatives or actions, may not be successful.”

Annual report 2025A · The company itself

“Revenues from home sales decreased 5% in the year ended November 30, 2025 to $32.1 billion from $33.8 billion in the year ended November 30, 2024. Revenues were lower primarily due to a 8% decrease in the average sales price of homes delivered, partially offset by a 3% increase in the number of home deliveries. New home deliveries increased to 82,583 homes in the year ended November 30, 2025 from 80,210 homes in the year ended November 30, 2024. The average sales price of homes delivered was $391,000 in the year ended November 30, 2025, compared to $423,000 in the year ended November 30, 2024.”

Annual report 2025A · The company itself

“We manufacture and market a broad range of heat pumps, furnaces, air conditioners, packaged heating and cooling systems, equipment and accessories to improve indoor air quality, comfort control products, replacement parts and supplies and related products for both the residential replacement and new construction markets in North America.”

Annual report 2025A · The company itself

“Marknaden för tillfälliga elprodukter följer relativt väl nybyggnationen i de nordiska länderna.”

Annual report 2024A · The company itself

“Investing perustivat 18.12.2025 yhteisyrityksen, joka sijoittaa asuinkohteisiin pääkaupunkiseudulla. Yrityksen siemensalkku koostuu noin 360 asunnosta seitsemässä kiinteistökohteessa, joista Mandatum myi yhteisyritykselle neljä.”

Annual report 2025A · The company itself

“Aggregates shipments increased 3.8% to 198.5 million tons in 2025 compared with 2024, driven by more normalized weather patterns in the Southeast and Texas, strong infrastructure and nonresidential demand, and shipments from acquired operations. During 2025, aggregates shipments to the infrastructure end use market increased 5%, nonresidential shipments increased 6% and residential end use shipments declined 1%.”

Annual report 2025A · The company itself

“Aggregates shipments decreased 3.8% to 191.1 million tons in 2024 compared with 198.8 million tons in 2023, reflecting the Company's value-over-volume pricing strategy, unfavorable weather and softer residential, warehouse and manufacturing demand, partially offset by shipments from acquired operations.”

Annual report 2025A · The company itself

“Inpac flyttar verksamheten till ny modern produktionsanläggning med bibehållen leverans till kunderna Konkurrensen ökar på den brittiska marknaden för Melatonin och lönsamheten från utlicensieringen sjunker kraftigt från föregående år Affärsutvecklingsarbetet för att på sikt kunna växa portföljen inom specialistläkemedel fortgick med oförminskad styrka Starkt operationellt kassaflöde stärkte kassan och de finansiella utrymmet för förvärv ytterligare Finansiella nyckeltal 2024 2023 Nettoomsättning, MSEK 1 806,7 1 587,4 Justerad EBITDA, MSEK 364,6 347,0 Justerad EBITDA-marginal, % 20,2% 21,9 % Justerad EBITA, MSEK 306,4 291,2 Justerad EBITA-marginal, % 17,0% 18,3 % Resultat efter skatt, MSEK 209,2 172,5 Resultat per aktie, SEK 14,0 11,6 Avkastning på eget kapital, % 18,0 18,3 Eget kapital per aktie före utspädning, SEK 85,6 69,1 Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 85,6 68,8 Nettoskuld, MSEK *) -276,5 -45,3 Nettoskuld/EBITDA *) -0,8 -0,2 Soliditet, % 64,4 62,0 Medelantal anställda 556 476 *) Exklusive IFRS16 Hjälpmedel Bolagen inom affärsområde Hjälpmedel säljer i huvudsak hjälpmedel och välfärdsteknik.”

Annual report 2024A · The company itself

“3B Folehaven med 972 boliger i Valby for Boligforeningen 3B”

Annual report 2025A · The company itself

“Enemærke & Petersens markedsposition bygger på en landsdækkende tilstedeværelse med særlig vægt på renovering af almene boliger samt partnerskaber og andre projekter med tidlig involvering.”

Annual report 2025A · The company itself

“Enemærke & Petersen har i Køge opført boligbyggerierne Postillionen med 85 ejerboliger og Hvide Falk med 93 lejeboliger for PensionDanmark� Begge byggerier indeholder fællesområder for beboerne� På taget af Hvide Falk ligger en padelbane, og stueetagen huser Bevægelseshuset, der understøtter en sund livsstil for alle områdets beboere� Postillionen og Hvide Falk, Køge 2025 var præget af stabil produktion og eksekvering af ordrebogen.”

Annual report 2025A · The company itself

“Vi bedömer även att vår marknadssituation kommer att förbättras i takt med att bostadsbyggandet tar fart.”

Annual report 2024A · The company itself

“Demand for building wires and other construction-exposed solutions is supported by urbanisation, electrification, construction, and renovation of residential and non-residential buildings including renovations to reduce energy consumption.”

Annual report 2025A · The company itself

“et projektboligkoncept, som giver ejendomsudviklere og mæglere mulighed for at annoncere nyopførte boliger”

Annual report 2025B · From the report

“Dalarna med NP3s huvudorter Falun och Borlänge utgör en integrerad arbetsmarknadsregion med stor pendling mellan orterna. En förväntad fortsatt befolkningstillväxt ställer krav på nyproduktion på marknaden, där såväl industri-, lager- och andra kommersiella fastighetsslag ser en ökad efterfrågan även om mycket omsätts mellan mindre lokaler.”

Annual report 2024A · The company itself

“Demand was strong in several key end markets, including infrastructure, data centers, energy, and advanced manufacturing, while interest rate sensitive markets such as automotive and residential construction experienced softer conditions.”

Annual report 2025A · The company itself

“Vi har också utvecklat det standardiserade bostadskonceptet Närbo, som är våra flerbostadshus där vi har samlat och paketerat många års erfarenheter och kunskap med våra bäst beprövade byggmetoder.”

Annual report 2024A · The company itself

“Bostadsutveckling Peab erbjuder ett brett utbud av boendeformer, bland annat i form av flerfamiljshus i upplåtelseformerna bostadsrätt, ägar lägenheter och hyresrätt.”

Annual report 2024A · The company itself

“Inom affärsområde Bygg efterfrågar kunder i allt fler projekt ett hållbart byggande och energieffektiva fastigheter och vi erbjuder koncept som NärBo med tydliga hållbarhetsfördelar.”

Annual report 2024A · The company itself

“Nedgangen i boligbyggeriet påvirker markedet negativt og medfører en lavere kapacitetsudnyttelse samt en mærkbar priskonkurrence.”

Annual report 2025A · The company itself

“Stigende udbud af bygningsrenoveringer specielt i Storkøbenhavn, hvor Hansson & Knudsen A/S for eksempel har indgået kontrakt på fornyelse af 270 boliger i Elleparken i Valby. – De større igangværende byggeriprojekter; boligprojektet Mejlbryggen og kontorhøjhuset Mindet i Aarhus samt udvidelsen af Terminal 3 i Københavns Lufthavn forløber alle som forventet.”

Annual report 2025A · The company itself

“Nedgangen i boligbyggeriet påvirker markedet negativt og medfører en lavere kapacitetsudnyttelse samt en mærkbar priskonkurrence. – Opbygning af kompetencer til gennemførelse af større kombinerede projekter.”

Annual report 2025A · The company itself

“Property Development Through Pioneer Property Development AS, PPG develop properties within general commercial real estate and housing. The segment consists of 8 development properties and the lease income income for the segment is related to parking and tenants in properties that can be developed long term.”

Annual report 2024A · The company itself

“Mejlbryggenprojektet på Aarhus Ø skrider planmæssigt frem og følger budget og tidsplan. Byggefelt B er nu i fuld højde, mens byggefelt C er ved 3. etage. Vi forventer fortsat indflytning primo 2028.”

Annual report 2025A · The company itself

“As part of the commercial mortgage activities of the Company’s PGIM segment, the Company provides commercial mortgage origination, underwriting and servicing for certain government sponsored entities, such as Fannie Mae and Freddie Mac. The Company has agreed to indemnify the government sponsored entities for a portion of the credit risk associated with certain of the mortgages it services through a delegated authority arrangement. Under these arrangements, the Company originates multi-family mortgages for sale to the government sponsored entities based on underwriting standards they specify, and makes payments to them for a specified percentage share of losses they incur on certain loans serviced by the Company.”

Annual report 2025A · The company itself

“We offer a broad product line to meet the needs of homebuyers in our targeted markets. Through our brands, which include Centex, Pulte Homes, Del Webb, DiVosta Homes, and John Wieland Homes and Neighborhoods, we offer a wide variety of home designs with varying levels of options and amenities to our major customer groups: first-time, move-up, and active adult.”

Annual report 2025A · The company itself

“Selskapet har ikke egen entreprenørvirksomhet og utvikler fortrinnsvis store boligprosjekter med mer enn 150 boliger.”

Annual report 2024A · The company itself

“Selskapets salgsstrategi er sentral for å sikre optimal fremdrift og lønnsomhet i prosjektene. Segmentering av boligprosjekter og optimalisering av sammensatte prosjekter ved et bredt utvalg boligtyper, inkludert utstrakt bruk av det varemerkebeskyttede livsstilskonseptet Selvaag Pluss, har gitt godt salg og gunstig salgsfremdrift.”

Annual report 2024A · The company itself

“Som hovedregel starter Selvaag Bolig bygging først når 60 prosent av verdien av et byggetrinn er solgt.”

Annual report 2024A · The company itself

“Selvaag Bolig skal være en av Norges ledende boligbyggere, bidra til inkluderende lokalsamfunn og tilrettelegge for en bærekraftig livsstil. Selskapet har et langsiktig mål om vekst som ikke skal gå på bekostning av lønnsomhet.”

Annual report 2024A · The company itself

“Selvaag Bolig har et uttalt mål om å oppnå prosjektmarginer på minimum 10 prosent.”

Annual report 2024A · The company itself

“Årsrapport 2024 | INNHOLDSFORTEGNELSE OM SELVAAG BOLIG ORGANISASJON OG FORRETNINGSBESKRIVELSE EN LEDENDE BOLIG- OG BYUTVIKLER Selvaag Bolig ASA er et boligutviklingsselskap som styrer hele verdikjeden fra kjøp av tomt til ferdige bolig- og byområder. Selskapet viderefører Selvaags mer enn 75 år lange historie og erfaring og har flere tusen boliger under utvikling i vekstområder i og rundt de største byene i Norge og Sverige.”

Annual report 2024A · The company itself

“Selvaag Bolig har et bredt utvalg boligtyper, og tilbyr blant annet livsstilkonseptet Selvaag Pluss® som er boliger med fellesarealer og tjenester.”

Annual report 2024A · The company itself

“MARS 2025 Sverre Molvik Administrerende direktør Øystein Klungland Viseadministrerende direktør Line Lian Mjell Konserndirektør marked, strategi og bærekraft Christopher Brunvoll Konserndirektør finans FORRETNINGSBESKRIVELSE Selvaag Bolig er et boligutviklingsselskap som tilbyr boliger tilpasset ulike kjøpergrupper i vekstområdene i og rundt de største byene i Norge og Sverige. Ved å tilby gode boliger til konkurransedyktige priser skal selskapet gi flest mulig mennesker, i alle faser av livet, mulighet til å eie egen bolig.”

Annual report 2024A · The company itself

“Hovedandelen av boligene er leiligheter tilpasset den største kundegruppen, som er husholdninger med normal inntekt. Andelen Plussboliger, dvs. boliger med fellesarealer og tjenester, har økt de siste årene.”

Annual report 2024A · The company itself

“De fleste boligene er i prisklassen 5,5 til 7,5 millioner kroner.”

Annual report 2024A · The company itself

“Flere vellykkede salgsog byggestarter bidro til at vi i løpet av året økte antallet boliger under bygging og hadde 829 boliger til en samlet verdi av 6,1 milliarder kroner under bygging ved utgangen av året.”

Annual report 2024A · The company itself

“I 2024 solgte vi 230 flere boliger til en verdi av 1,8 milliarder kroner mer sammenlignet med i 2023.”

Annual report 2024A · The company itself

“Vi erbjuder attraktiva bostäder av hög kvalitet till våra kunder, med fokus på energi-, vattenoch resurseffektivitet.”

Annual report 2024A · The company itself

“Intäkterna uppgick till 8 302 (5 013) Mkr.”

Annual report 2024A · The company itself

“Under 2024 uppgick antalet sålda bostäder till 2 056 (1 136) och 1 302 (868) bostäder produktionsstartade.”

Annual report 2024A · The company itself

“Länder: Sverige, Norge, Finland, Polen, Tjeckien, Storbritannien Verksamhet Värdeskapande inom Bostadsutveckling Vår verksamhetsgren Bostadsutveckling köper mark, projekterar och tar projekten genom detaljplane- och tillståndsprocessen och säljer attraktiva och energieffektiva bostäder.”

Annual report 2024A · The company itself

“I løpet av 2022 lanserte banken også et nytt grønt oppgraderingslån for å bidra til ytterligere reduksjon av klimarisiko innen personmarkedet. Dette er et lån som skal bidra til energieffektivisering og oppgradering av eldre boliger, som utgjør den største andelen av boliger på Vestlandet.”

Annual report 2024A · The company itself

“Den pågående samhällsutvecklingen, tillväxten och den ökande befolkningen i Stockholmsregionen skapar en långsiktig efterfrågan på bostäder.”

Annual report 2024A · The company itself

“Framför allt affärsenheter inom sportbranschen samt husoch byggbranschen upplevde ett dämpat sentiment.”

Annual report 2024A · The company itself

“B2B comprises sales where the stores contract with professional customers, e.g. house builders and project developers.”

Annual report 2025A · The company itself

“Veidekke omsatte for NOK 41,4 milliarder i 2024, som er ned 4 % fra året før, etter redusert byggaktivitet i Norge og Sverige. Segmentet private yrkesbygg sto for den største nedgangen med 8 %. Også innenfor boliger var aktiviteten lavere enn året før.”

Annual report 2024A · The company itself

“Virksomhetsområde Beskrivelse Produkter/tjenester Nøkkeltall Bygg Norge Norges største byggentreprenør, med tilstedeværelse i og rundt store befolkningssentre.”

Annual report 2024A · The company itself

“Under året startade byggnationen av 577 lägenheter i Stockholm, Nacka och Mölndal. Pågående nybyggnationsprojekt omfattar på bokslutsdagen 1 304 lägenheter.”

Annual report 2024A · The company itself

“Vuoden aikana YIT muun muassa laajensi uuteen kaupunkiin, Kladnoon, Tšekin asuntomarkkinoilla ja käynnisti strategian kasvutavoitteita tukien useita uusia omaperusteisia asuntohankkeita Suomessa, mukaan lukien uusi lippulaivahanke Espoossa.”

Annual report 2025A · The company itself

“YIT:n visiona on olla osaavin kumppani kestävien kotien, tilojen ja kaupunkien kehittämisessä – hyvää elämää varten.”

Annual report 2025A · The company itself

“Segmentit sekä niiden vuoden 2029 loppuun mennessä saavutettaviksi asetetut taloudelliset tavoitteet ovat: Asuminen Suomi, joka keskittyy asuinrakennusten rakentamiseen sekä niihin liittyviin kehityshankkeisiin kuluttajille ja sijoittajille Suomen kasvukeskuksissa.”

Annual report 2025A · The company itself

“Asuminen CEE, joka keskittyy asuinrakennusten rakentamiseen sekä niihin liittyviin kehityshankkeisiin kuluttajille ja sijoittajille itäisen Euroopan kasvualueilla (Puola, Tšekki, Slovakia, Liettua, Latvia ja Viro) tavoitellen merkittävää kasvua strategiakauden aikana. • Tavoitteena on saavuttaa vähintään 15 prosentin vuosittainen kasvu, vähintään 15 prosentin oikaistu liikevoittoprosentti sekä vähintään 25 prosentin sitoutuneen pääoman tuotto.”

Annual report 2025A · The company itself